我们采用37倍的08年预期市盈率，得出该股目标价格为61.4人民币
国阳新能：公司1-9 月每股收益下滑28%
2007-10-23 9:22:00 代码:600348 作者:唐倩 来源: 中银国际 出处: 顶点财经
07年1-9月每股收益下滑28% 。07年1-9月 ，国阳新能每股收益为0.82人民币 ，同比下降28%，占07年全年每股收益预测的67%，低于我们预期 ，同时也处于市场预测的低端 。期内 ，收入同比增长18.8%至75.29亿人民币，主要是因为煤炭销量和价格同比有所提高；而经营利润仅同比提高5%至6亿人民币 ，主要是因为成本高企。由于期内国产设备所得税抵免并未实施 ，净利润同比下滑15.2%至4亿人民币。07年1-9月毛利率从上年同期的17%降至14%；经营利润率也从9%下滑至8%；净利率从7%降至5% 。
预计4季度表现平平 。管理层透露，4季度仍不会有国产设备所得税抵免。截至目前 ，公司的煤炭价格比我们预期的336人民币/公吨低4人民币 ，预计年内煤价将不会上调 。
资产注入仍有待批准 。母公司阳泉煤炭集团仍在等待中央政府对采矿权转资本金的批准。我们预计最早可能的资产注入将在08年上半年启动 。
盈利预测调整 。考虑到公司目前的情况，我们将07年、08年和09年国阳新能的每股收益预测分别从1.22人民币 、1.91人民币和2.38人民币下调至1.11人民币 、1.66人民币和2.14人民币。该股目前股价相当于33.7倍的08年预期市盈率 ，与同业相比并不昂贵 。我们采用37倍的08年预期市盈率 ，得出该股目标价格为61.4人民币 。我们对国阳新能维持优于大市评级。
你好，
600019
成本定位 今日成本16.97元,20日内16.02元,60日内17.44元 。 今日股价低于主力成本2.71%
异动测度 今日指标值为 1.47 今日主力无异动操作
持仓比重 机构介入比例13.88%
时间之窗 2008年1月11日 1月11日为胜者螺旋转折日
强弱指标 短期强度54.30 ，中期强度59.41 中短期强势 ，向好
趋势动向 短期价格趋势16.61，长期价格趋势15.37 下跌趋势，看空
支撑压力 中期压力19.71, 短期压力18.22, 中期支撑14.81, 短期支撑15.48 在箱体内 ，可波段操作
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